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最牛的房企年报又来了!它又重启高增长了 来源:楼市头条

有人说,时代在变,行业在变,但中海还是那个中海:低调、稳健、盈利能力一骑绝尘。

也有人说,地产行业的年报要看,但也不要看太多,因为看多了你会失望。

如果非得看,看看中海吧。

中海的年报,一向被认为是最牛房企的年报。在2017年之前的14年,它一直是国内盈利能力最强的房企,没有之一。

就在今天(3月20日),中海发布了其2018年业绩报告。报告很长,数据也比较多。估计你懒得看,所以我们对年报进行了浓缩和简洁,看完下面这16个纬度,对于中海2018年的表现以及未来的发展,你多少心中有数。

 

NO. 1|销售规模

超额完成2018年目标,增速创五年新高

2018年,中海销售规模实现了快速增长,合约销售额3012.4亿港元,同比增长近30%

也就是说,过去一年,中海不仅超额完成了年初定下2900亿港元销售目标,而且增速创出了近五年来的新高。

颜建国掌舵中海两年多后,中海又重现高增长。

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数据来源:公司公告

数据显示,中海销售增速在2016年降至11.68%后开始触底反弹,并于2018年达到了近30%的新高。

与之形成鲜明对比的是,2018年国内TOP10房企销售增速为24.8%。相比之下,中海的增幅高出大部分龙头房企不少。

在增速同比翻倍的同时,中海的另一指标也让行业侧目。

克而瑞最新发布的《2018年中国房地产企业项目销售金额TOP100》榜单显示,2018年全国单盘销售前十,中海独占四席(TOP4济南中海华山珑城120亿、TOP6成都中海锦江城99亿、TOP6广州亚运城99亿、TOP8北京中海寰宇天下92亿)。

单盘销售行业前十,中海独占四席,显示中海在城市深耕方面的能力。与几家头部企业相比,很多房企布局城市数量都是几百个,中海仅布局于70个城市左右,而这也是房地产下半场的主战场。

 

NO. 2|回款销售金额

回款质量超过中海的不多了

如果说销售额是考验房企规模增长的一个重要指标,那么销售回款则是考核一个房企真正现金流的重要指标。某种程度上,回款额是考验一个开发商经营能力与实力的一个重要表现。

在限购、限签等调控政策以及信贷收紧的影响下,2018年,中海的销售回款率仍旧超过90%

与之形成对比的是,数据显示,其他一众龙头房企多维持在80%分数线左右。

 

NO. 3|盈利能力

净利润行业领先,净利润率行业第一

2018年,ca88亚洲城依旧还是房地产行业盈利能力最强的企业之一。经营溢利达到港币 707.3亿元。

依照历史数据,按照净利润排名,2017年之前的14年,ca88亚洲城一直是行业第一名

据年报数据,2018年,中海实现净利润港币 449亿元,继续保持行业领先的盈利能力,在全行业,仍然是数一数二的。

剔除投资物业之税后公允价值收益的核心净利润港币 370.9亿元。

2018年,中海的毛利率达37.8%,而净利润率则达到了26.2%,仍然是行业第一。

另外,根据观点研究上市房企30强的评价,中海再夺全行业第一。观点的研究认为:在行业前30强中,中海的毛利率优势持续扩大,2018年领先前30强平均毛利率9.18%

 

NO. 4|股东权益

依旧领先行业,归母净资产行业第一

年报显示,2018年,ca88亚洲城股东权益增厚至2936亿港元,每股净资产提升至26.69港元,净资产保持行业领先,归母净资产行业第一

股东权益(净资产)是一个很重要的财务指标,它反映了公司的自有资本。当股东权益小于零时,公司就陷入了资不抵债的境地,这时,公司的股东权益便消失殆尽。相反,股东权益金额越大,该公司的实力就越雄厚。

嗯,从数据上看,中海的家底还是非常丰厚的。

 

NO. 5|负债率

一直行业最低,很少被超越

ca88亚洲城一贯坚持稳健审慎的财务策略,在年销售规模千亿以上房企中保持最低负债率

2018年ca88亚洲城净借贷比率为 33.7%,资产负债率为59.52%。值得注意的是,中海的净借贷比长期维持在40%以下,仍是当下最低水平。

 

NO. 6|现金储备

千亿现金在手,想象空间我有

数据显示,ca88亚洲城2018年末在手现金为1005.6亿港元

在现金依旧是现阶段房企最关注焦点的当下,严格现金流管理使得ca88亚洲城拥有充足的现金储备,也进一步提升了公司未来的想象空间。

目前地产行业市占率持续向龙头房企集中,并购机会或将增多,如果公司能用现金直接进行并购,一方面议价能力加强,另一方面对于EPS的提升也更立竿见影。换句话说,庞大的现金储备,保证了中海健康稳健的发展,也为未来的发展提供了更多可能性。

 

NO. 7|利息成本

利息真的太低了,都有点不好意思了

年报数据显示,2018年加权平均借贷成本4.3%,ca88亚洲城的融资成本一直处在行业最低区间

在房地产信贷收紧的形势下,稳健的财务管控、充裕的现金、低成本融资优势将是中海独一无二的竞争力。

 

NO. 8|国际信用评级

还是行业第一,超过中海还没有

大行评级历来都是重要的投资风向标。2018年,三大国际评级机构给予ca88亚洲城行业最高的信用评级:穆迪Baa1稳定、标准普尔于BBB+稳定、惠誉A-稳定。

中海是中国内地房地产企业中唯一一家获得三大评级机构给予A评级的公司。

这反映了资本市场对ca88亚洲城在中国房地产市场的领先地位和财务稳健的认可。

 

NO. 9|土地支出、土储

稳健扩张,未来三年增长没问题

2018年,中海新增63宗土地,总建筑面积1764万平方米,购地总金额港币1443.2亿元;权益建筑面积1272万平方米,权益总金额港币1084.4亿元。

年报显示,包括中海宏洋约2000万方的土储在内,中海总土地储备为9144万方

其中包括上海中心城区规模最大城中村改造的红旗村项目,以及香港九龙启德第4B区2号地块。

 

NO. 10|商业运营

写字楼之王,一不小心行业第二了

2018年,商业资产营收港币40.6亿元,同比增长38.1%。

已投入运营商业物业68个,总建筑面积409万平米。

写字楼43栋:出租率达到92%,中国内地最大的单一业权写字楼发展商与运营商

集中商业13栋:环宇城、环宇荟、环宇坊、富华里。

星级酒店12家。

联合办公品牌Officezip进驻6个城市,运营12个项目。

在建及待建商业项目70个,面积547万平米。

不知不觉间,中海的商业物业收入规模已攀升至行业前列

NO. 11|粤港澳大湾区

地多、地好,最受益企业之一

2019年2月,千呼万唤的粤港澳大湾区规划出台。

规划纲要落地打开了大湾区无限想象空间,地产板块则是其中之一。

这其中最重要的是土地储备,对于房企而言,有土地才有未来。

克而瑞最新数据显示,TOP30房企大湾区总货值达5.73万亿元。而ca88亚洲城以2990.7亿的土储货值位列第三,以1291.9万方土储建面位列第六。无论是货值还是建面均在前列,中海均是大湾区最受益房企之一。

 

NO. 12|布局城市数

城市群拓展大有可为

年报显示,2018年,ca88亚洲城在内地30个城市竣工71个项目,建面1364万方,并于内地28城市和香港共增63幅土地。

算上下属企业中海宏洋,中海在国内布局的城市也只有70个。

事实上,中海是最专注于内地一、二线城市及港澳地区的大型龙头房企。与碧桂园、恒大、万科等一线房企来说,其全国城市覆盖数量是最低的,这也意味着公司在布局上未来有很大的潜力挖掘。

随着以一二线城市为中心的城市群的时代到来,中海仍然还有巨大的市场拓展空间。

 

NO. 13|旧改布

超级大盘,被各方面认可

2018年10月ca88亚洲城以底价93.99亿元拿下了上海红旗村公开挂牌的四宗地块,可售面积近30万方。

红旗村原是上海中心城区最大“城中村”,是上海市政府1号工程,是上海建设真如副中心的核心板块,其发展方向志存高远,比肩全球一流的城市中心。

事实上,中海的城市更新能力已获社会和地方政府的认可

在2018全国销售金额TOP10的10个项目中,中海旗下的北京北辛安更新改造项目和济南华山片区更新改造并位列其中。单年单盘销售均超过了90亿元,不是一般的厉害。

 

NO. 14|港澳市场

中资房企第一

香港是中海起家地地方,在2000年以后中海转战内地,但一直保持中资房企港澳市场第一的市场地位。

2018年,中海在港澳的销售超过50亿,虽然因推盘量的原因,较2017年在港澳销售过百亿有下降,但仍保持中资房企在港澳市场第一的地位

2018年12月27日,在与香港本地龙头新鸿基、长实等企业的竞争下,中海80.34亿港元中标香港启德海景豪宅地块,属于启德前跑道区域,地块享有广阔海景,位置优越,计划打造为区内豪宅项目,预计总投资额约为120亿港元。

 

NO. 15|创新业务

有序推进,爆发在望

除了加大对现金流业务的培育外。中海也在培育一些未来5-10年内有望爆发的业务。

这些全能型能力包括教育、医疗健康、文化、养老等。目前来看,这些业务板块中的部分已开花结果。

2018年,中海新增13个项目落地运营,运营面积超过35万平方米。

涵盖教育、养老、物流三个行业12种业态。K12学校、中海可砾幼儿园、中海学堂、中海户外营地、中海锦年养老公寓、中海物流产业园等。

 

NO. 16|雄安新区建设

“雄安第一标”完成投资建设,成功运营,想象力巨大

中海牵头投资建设并负责运营“雄安第一标”——雄安市民服务中心项目,作为雄安新区建设的指挥和管理中心,是未来城市的样板示范区,自2018年5月投入运营以来,成功接待多位党和国家领导人,20多个省市4万多人次到访。

雄安新区的首个项目,是未来城市的杆杆示范,中海未来在雄安的发展已占得先机,在全国的复制引领,也具有巨大的想象力。

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